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(d’une valeur de 250€)Trading Haute Fréquence définition
Le trading à haute fréquence, ou HFT, consiste à acheter et à vendre des titres tels que des actions à des vitesses extrêmement élevées.
Les négociants peuvent conserver les actions qu’ils achètent pendant une fraction de seconde seulement avant de les revendre.
Les transactions peuvent être mesurées en microsecondes, ou en millionièmes de seconde. L’objectif est de réaliser un profit sur les plus petites variations de prix avec un matériel perfectionné et adapté.
Effectuer de telles transactions à l’infini – la « haute fréquence » – peut théoriquement générer des millions de profits, une fraction de centime à la fois, en utilisant diverses méthodes.
L’industrie des valeurs mobilières estime que les transactions à haute fréquence représentent plus de la moitié de tout le volume du marché boursier.
Sommaire :
- Définition du Trading Haute Fréquence
- Méthodes utilisées pour le Trading Haute Fréquence
- Impact du Trading Haute Fréquence sur les marchés
- Superordinateurs, calculateurs et algorithmes de trading
Définition du Trading Haute Fréquence
Le trading à haute fréquence consiste à acheter et à vendre des titres tels que des actions ou des crypto-monnaies à des vitesses extrêmement élevées.
La détention des actifs est relativement courte, de l’ordre de quelques secondes ou millisecondes.
Le trading à haute fréquence se pratique avec des ordinateurs très puissants.
Non seulement les ordinateurs exécutent les transactions, mais ils décident également des transactions à effectuer sans intervention humaine.
Les entreprises qui pratiquent le trading à haute fréquence utilisent des programmes informatiques mettant à contribution des ordinateurs puissants.
Ces derniers, reliés aux marchés, recherchent des signaux sur les mouvements de prix.
Ils agissent ensuite en fonction de ces signaux de manière autonome.
Leur efficacité dépend toutefois de plusieurs paramètres encodés dans leur algorithme.
Les traders particuliers ne sont généralement pas assez rapides pour effectuer des transactions à haute fréquence.
Il existe toutefois des algorithmes de trading accessibles au public souvent appelés « robots de trading » par abus de langage.
Dans le temps qu’il faudrait à un opérateur humain pour atteindre le téléphone ou faire un clic de souris sur un ordinateur, une opportunité de profit pourrait se présenter et disparaître.
Le trading haute fréquence est ainsi facilité grâce à l’utilisation de ces programmes algorithmiques où les performances sont générés automatiquement.
Méthodes utilisées pour le Trading Haute Fréquence
Les traders haute fréquence peuvent utiliser de nombreuses méthodes différentes qui mettent à contribution de puissants ordinateurs. En voici quelques exemples.
La méthode du « spoofing »
La méthode du « spoofing » consiste généralement à inonder les marchés des produits dérivés, d’ordres que les opérateurs n’ont pas l’intention d’exécuter. Le spoofing vise à tromper les autres et les amener à faire évoluer les prix dans la direction souhaitée.
Cette pratique est devenue un sujet de préoccupation pour les procureurs et les régulateurs ces dernières années, alors que les législateurs l’ont expressément interdite en 2010.
Si le fait de soumettre puis d’annuler des ordres n’est pas illégal, il l’est en revanche dans le cadre d’une stratégie visant à tromper les autres opérateurs.
Les manœuvres de « ping »
Les traders haute fréquence utilisent également les carnets d'ordres pour réaliser des manœuvres de « ping » lorsqu’un acteur du marché souhaite passer un ordre relativement important dans un marché peu liquide et volatil.
Le ping est un processus par lequel les traders haute fréquence utilisent une série de petits ordres passés très rapidement.
Il traque les ordres importants qui ont été « segmentés » – ou divisés en petites parties – afin de ne pas trop affecter le prix du marché.
Cette méthode consiste essentiellement à tester une fourchette de prix, en utilisant de petits ordres.
Ceci afin de déterminer la fourchette haute et basse pour laquelle un grand opérateur essaie de vendre ou d’acheter des titres.
Comme les moyens de détection de ces ordres sont codés dans des algorithmes, ils peuvent rechercher ces opportunités plusieurs fois par seconde.
Le logiciel peut alors utiliser sa vitesse pour acheter l’actif immédiatement dans le bas de cette fourchette.
Il le vend ensuite à la « proie » dans le haut de la fourchette, réalisant ainsi un profit instantané.
La technique de la « colocation »
Les opérateurs de Trading Haute Fréquence utilisent aussi une technique qui leur permet de prendre de vitesse tous les autres opérateurs.
Cette technique s’appelle la « colocation ».
Il s’agit de placer des serveurs informatiques dans des bâtiments situés au plus près du centre de données des bourses (quitte à payer un loyer très cher).
Ils gagnent ainsi quelques millisecondes et leurs ordres arrivent à la bourse avant les autres (notamment en cas de « news »).
La mise à profit de rabais de négociation
Les traders à haute fréquence ne se contentent pas de profiter des fluctuations du cours des actions.
Ils bénéficient également des rabais que les bourses offrent à certains négociants pour fournir des liquidités.
C’est-à-dire se rendre disponibles pour acheter ou vendre des actions afin que les ordres arrivant à la bourse puissent être exécutés rapidement.
Les rabais sont minuscules – des fractions de centimes par action – mais lorsque des millions d’actions sont concernées, ils s’additionnent rapidement.
Les traders à haute fréquence peuvent aussi générer des rabais en prenant les deux côtés d’une même transaction.
Ils créent essentiellement une demande et en la satisfont ensuite.
Impact du Trading Haute Fréquence sur les marchés
Ces caractéristiques peuvent facilement laisser imaginer un scénario dans lequel un krach pourrait survenir du fait que des ordinateurs échangent des millions d’actions sans intervention humaine.
En 2010, le trading à haute fréquence a été pointé du doigt comme coupable d’un « flash krach ».
Ce dernier a effacé des centaines de milliards de dollars de valorisation boursière, bien que temporairement.
Dans ce laps de temps, des stops de protection ont été exécutés entraînant de substantielles pertes pour des investisseurs indépendants.
Pendant les périodes de croissance et de volatilité relativement faible, les négociateurs à haute fréquence fournissent un stop gap pour les marchés.
Ils ajoutent une couche de liquidité supplémentaire, réduisant ainsi les spreads.
Cependant, les marchés d’actifs connaissent des périodes de scénarios défavorables où la volatilité s’accroît.
Durant ces périodes, les opérateurs à haute fréquence sont les premiers à s’abstenir de fournir des liquidités.
Les algorithmes, censés suivre le sentiment du marché, peuvent être les premiers à bloquer les liquidités, générant des réactions indésirables du marché.
La capacité des traders à grande vitesse à acheter et à vendre en quelques millisecondes peut dans certains cas faire monter les prix pour les investisseurs traditionnels qui achètent et conservent les titres.
Toutefois, il est essentiel de contextualiser le trading haute fréquence.
En effet, lorsqu’il est pratiqué par de grandes institutions, il impacte effectivement le marché.
Dans ce contexte, comment les investisseurs particuliers peuvent-ils s’en préserver ?
Nous y répondons dans cet article 👉 Trading Haute Fréquence : les traders particuliers peuvent-ils lutter ?
En revanche, la pratique du HFT à l’échelle du particulier via des algorithmes de trading ne possède qu’un impact négligeable.
Il faut garder à l’esprit que, sur certains marchés, les opérations de trading à haute fréquence peuvent permettre de fournir et d’assurer une bonne liquidité.
Par voie de conséquence, ils contribuent à diminuer les coûts pour les autres acteurs (spreads).
Superordinateurs, calculateurs et algorithmes de trading
L’une des évolutions les plus significatives de ces dernières années pour le trading en ligne a été l’introduction de l’automatisation, ou trading algorithmique.
Cette pratique de HFT automatisé se développe notamment grâce à la démocratisation des crypto-monnaies même si tous les actifs restent concernés.
Il permet aux opérateurs de fixer des conditions préalables à l’achat/vente d’actifs, comme la reconnaissance de patterns ou encore la stratégie à adopter.
Cela signifie qu’ils peuvent exécuter des transactions de manière automatique à une fréquence beaucoup plus élevée. Ils peuvent ainsi générer plus de profits à un rythme plus rapide.
Les superordinateurs capables de fournir des vitesses de calcul impressionnantes et une technologie de pointe vont probablement devenir une nécessité pour les professionnels du trading dans un avenir proche.
Ils ont facilité le HFT en étant capables de traiter un grand nombre d’ordres très rapidement.
Ils permettent aux traders les plus avancés comme aux débutants de tirer le meilleur parti de leurs algorithmes de trading.
Ces superordinateurs à grande vitesse peuvent être utilisés quotidiennement pour le trading multi-écrans.
Leurs performances élevées permettent aux traders haute fréquence utilisant des algorithmes de bénéficier au maximum de leur puissance de traitement et de leurs capacités de calcul.
Leur principal objectif est d’accélérer les transactions au jour le jour et de maximiser l’efficacité des différents algorithmes appliqués par les traders.
À ce titre, ils sont utilisés pour améliorer presque tous les aspects du processus de négociation, de l’analyse des données du marché à l’exécution des transactions.
En fin de compte, ces ordinateurs sont susceptibles d’avoir un impact majeur sur le trading en ligne.
Grâce à leurs capacités, à leur grande efficacité et à leur technologie révolutionnaire, ils continueront d’être développés et améliorés, et pourraient bien s’avérer être l’avenir du trading.
