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(d’une valeur de 250€)Quels stablecoins sont compatibles avec MiCA?
Le règlement MiCA représente une avancée majeure pour la régulation des cryptomonnaies et des stablecoins en Europe.
Comment cette nouvelle réglementation impacte-t-elle les stablecoins et leurs utilisateurs?
En visant à protéger les consommateurs, garantir l’intégrité du marché et prévenir les abus, MiCA impose des règles strictes.
Découvrons les implications de MiCA pour les principaux stablecoins comme Tether et USDC, et comment les exchanges et les investisseurs européens se préparent à ces changements prévus le 30 juin 2024.
Le cadre du règlement MiCA
Le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets) représente une avancée majeure pour la régulation des cryptomonnaies et des stablecoins en Europe.
Son objectif principal est de créer un cadre réglementaire harmonisé à travers l’Union européenne pour les crypto-actifs, incluant les stablecoins.
D’après les autorités, MiCA vise à :
- Protéger les consommateurs,
- Garantir l’intégrité du marché,
- Prévenir les abus.
Cette réglementation apporte de la clarté et de la sécurité juridique dans un secteur crypto en pleine croissance.
Le règlement a été adopté par le Parlement européen en avril 2023.
Il est prévu que MiCA entre en vigueur en deux phases distinctes.
La première phase commencera le 30 juin 2024, couvrant les émetteurs de tokens et les prestataires de services de crypto-actifs.
La seconde phase débutera en janvier 2025, ciblant spécifiquement les aspects plus techniques du règlement MiCA.
En matière de stablecoin, MiCA introduit plusieurs exigences importantes :
- La transparence
Les émetteurs de stablecoins doivent garantir une transparence totale concernant leurs réserves.
Ces réserves doivent être suffisamment liquides et sûres pour couvrir les obligations envers les détenteurs de stablecoins à tout moment.
Autrement dit, chaque stablecoin émis doit être adossé au ratio 1:1, uniquement avec des espèces.
Par exemple, lorsqu’un USDT est émis, la règlementation MiCA impose à la société crypto Tether de détenir un dollar physique.
- Limite d’émissions des stablecoins
MiCA impose des limites strictes aux émissions de stablecoins afin d’éviter tout risque systémique.
- Rapport de conformité réguliers
Les émetteurs doivent également produire des rapports financiers réguliers pour prouver leur conformité avec ces règles.
Le cadre réglementaire MiCA a donc pour but de renforcer la confiance dans les stablecoins et de stabiliser le marché européen des cryptomonnaies.
Cette régulation marque une étape essentielle dans l’évolution du secteur des crypto-actifs en Europe.
Beaucoup d’acteurs du marché scruteront son impact et notamment les émetteurs de stablecoins en première ligne…
Quels stablecoins sont compatibles avec MiCA à l’heure actuelle ?
Vers un bannissement de Tether (USDT) ?
Tether (USDT) fait face à plusieurs défis importants pour se conformer aux réglementations MiCA.
Actuellement, ses réserves sont principalement détenues en bons du Trésor américain.
Source : Site officiel de Tether
D’après le PDG de Tether, Paolo Ardoino, cette stratégie vise à diversifier les réserves et limiter les dégâts en cas de faillite bancaire.
Cependant, les exigences de MiCA en ont décidé autrement.
Cette situation pose un risque de délisting de la crypto de Tether des plateformes d’échanges européennes, une préoccupation majeure pour les utilisateurs.
Ardoino a d’ailleurs exprimé ses inquiétudes concernant l’impact de MiCA sur l’USDT et l’ensemble des stablecoins en Europe.
Dans plusieurs déclarations publiques, il a souligné les défis de la conformité et les implications potentielles pour le marché européen.
Tether doit envisager des ajustements significatifs pour répondre aux exigences de transparence et de liquidité imposées par MiCA.
Les fera-t-il ?
USDC, dans les clous ?
USDC est en meilleure position en termes de conformité avec MiCA et se pose en meilleur candidat.
Les émetteurs de l’USDC, Circle, ont déjà mis en place des mesures pour garantir que leurs réserves soient transparentes et bien gérées.
C’est notamment le cas pour leur EURC, le stablecoin adossé à l’Euro qui a déjà une garantie fiduciaire à 100%.
Source : Site officiel de Circle
Cependant, des ajustements sont encore nécessaires pour une conformité totale notamment envers l’USDC.
En effet, sa réserve est elle aussi composée de Bons du Trésor américain dont la plupart sont attachées à du très court terme (au jour le jour).
Source : Site officiel de Circle
Circle doit donc renforcer ses positions en termes de réserves de valeurs et s’assurer qu’elles sont conformes aux exigences européennes.
Ces ajustements sont en cours, et l’USDC pourrait devenir l’un des premiers stablecoins pleinement conformes à MiCA.
Le DAI et autres stablecoins face à MiCA
D’autres stablecoins, comme le DAI, le PUSD ou encore le TUSD, doivent également évaluer leur conformité avec MiCA.
DAI, par exemple, doit garantir que ses réserves, souvent composées de diverses cryptomonnaies, répondent aux exigences de transparence et de liquidité.
Ce qui n’est pas le cas actuellement.
Aussi, cela risque d’être compliqué à mettre en place étant donné son fonctionnement et sa nature.
Les émetteurs de ces stablecoins doivent s’adapter rapidement pour éviter tout risque de délisting et rester compétitifs sur le marché européen.
De manière plus générale, le règlement MiCA remet en question tous les stablecoins algorithmiques.
Aussi, le règlement MiCA tel qu’il est aujourd’hui ne leur permet pas d’exercer leur activité sur le sol Européen puisqu’ils ne peuvent pas répondre à la demande de liquidité des réserves.
Aussi, il se pourrait qu’ils disparaissent du continent
En somme, MiCA pose des défis de conformité pour de nombreux stablecoins et touche un large spectre du marché dans son ensemble.
Les émetteurs doivent prendre des mesures rapides et efficaces pour se conformer à ces nouvelles réglementations et assurer leur présence continue en Europe.
MiCA et stablecoin : l’impact sur le marché Européen
Les exchanges doivent se mettre à la page
Pour se conformer au règlement MiCA, les exchanges doivent adapter leurs opérations.
Binance, l’une des plus grandes plateformes d’échange de cryptomonnaies, a annoncé un plan de mise en conformité progressive.
Cette approche vise à éviter de perturber le marché européen tout en respectant les nouvelles réglementations.
Binance prévoit de restreindre l’accès aux stablecoins non autorisés par MiCA à partir du 30 juin.
Ce changement a pour objectif de garantir que tous les stablecoins disponibles sur sa plateforme sont conformes aux exigences de MiCA.
D’autres plateformes majeures, telles qu’OKX, suivent également cette voie.
OKX a déjà commencé à retirer certaines paires de trading impliquant l’USDT en Europe, montrant leur engagement à se conformer aux nouvelles règles.
Ces mesures sont cruciales pour continuer leur activité au sein de l’EEE.
Changements et répercussions sur les investisseurs européens
Les nouvelles réglementations MiCA auront un impact significatif sur la disponibilité et la diversité des stablecoins.
À court terme, l’incertitude liée à ces changements pourrait provoquer un affolement des cours et une volatilité accrue sur le marché des cryptomonnaies.
Cependant, une fois les ajustements effectués, une stabilisation à long terme pourrait s’installer.
Pour les investisseurs européens, ces changements présentent à la fois des avantages et des inconvénients.
D’un côté, se tourner vers des stablecoins conformes à la réglementation MiCA garantit une plus grande sécurité et transparence.
Les investisseurs peuvent avoir plus de confiance dans la stabilité et la fiabilité de ces actifs et éviter un remake de Terra (LUNA) et de son UST.
De l’autre côté, la limitation du choix de stablecoin pourrait restreindre les options disponibles et imposer davantage de contrôle sur les transactions par les autorités.
Quoiqu’il en soit, les investisseurs devront s’adapter à ce nouvel environnement réglementaire.
Les avantages incluent une meilleure protection et une réduction des risques associés aux stablecoins non conformes.
Cependant, la transition pourrait être difficile pour certains, en particulier ceux habitués à une plus grande liberté dans leurs choix de stablecoin crypto.
Ainsi, les exchanges et les investisseurs devront naviguer ces changements avec prudence et s’assurer de se conformer aux nouvelles normes pour maximiser les opportunités dans ce nouvel écosystème réglementé.
La suite des évènements est prévue pour janvier 2025.
