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(d’une valeur de 250€)DEX : Comment l'impermanent loss menace vos rendements crypto ?
L’impermanent loss est un phénomène que tout trader crypto doit comprendre avant de se lancer dans la finance décentralisée (DeFi).
Mais pourquoi ce mécanisme peut-il réduire vos rendements, même lorsque les prix augmentent ?
Cet article vous guidera pour comprendre ce risque et apprendre à protéger efficacement vos fonds en DeFi.
Qu’est ce qu’une perte impermanente en crypto ?
L’impermanent loss est une notion fondamentale la finance décentralisée (DeFi), mais elle reste souvent mal comprise par les traders crypto.
Lorsqu’un utilisateur dépose des actifs dans un pool de liquidité sur un exchange décentralisé (DEX), il participe au fonctionnement de la finance décentralisée tout en espérant obtenir des rendements.
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Cependant, cette pratique comporte des risques spécifiques, et l’impermanent loss en est un des principaux.
Mais que signifie réellement « impermanent loss » ?
On entend aussi souvent parler de « perte non permanente » ou même de « perte intermittente« .
En termes simples, il s’agit de la perte potentielle que subit un fournisseur de liquidité lorsqu’il dépose des actifs dans un pool de liquidité.
Cette perte survient lorsque les prix des actifs déposés fluctuent par rapport à leur valeur initiale.
Plus la variation de prix est importante, plus l’impermanent loss peut être élevé.
Cette perte est dite « impermanente« , car elle pourrait être annulée si les prix des actifs retournent à leur niveau initial.
Cependant, dans la pratique, cette situation reste assez rare.
C’est pourquoi il est essentiel de comprendre ce phénomène avant de plonger dans le trading crypto sur un DEX.
Ainsi, l’impermanent loss constitue un défi majeur pour les utilisateurs de la DeFi, en particulier ceux qui ne maîtrisent pas encore les subtilités des pools de liquidité.
Mais avec une bonne compréhension, il est possible de mieux s’en protéger.
Pourquoi l’impermanent loss peut vous faire perdre votre capital ?
L’impermanent loss est un phénomène incontournable en DeFi, et comprendre son calcul est essentiel pour évaluer les risques dans un pool de liquidité. La formule pour calculer cette perte est la suivante :
Perte impermanente = 2 × √(rapport_prix) / (1 + rapport_prix) – 1
Ici, le rapport de prix correspond au ratio entre le prix du token au moment du retrait et son prix lors du dépôt.
Plus ce ratio s’écarte de 1, plus l’impermanent loss est important.
Nul besoin de retenir cette formule par cœur, il existe aujourd’hui des outils qui vous permettent de faire le calcul simplement et rapidement.
C’est le cas par exemple de White Board Crypto.
Prenons un exemple concret pour illustrer ce mécanisme.
Supposons qu’un utilisateur dépose 1 ETH (valant 1 000 $) et 1 000 USDT dans un pool de liquidité sur un exchange décentralisé (DEX), soit un total de 2 000 $.
Initialement, le pool est équilibré, chaque actif représentant 50 % de la valeur totale.
Si le prix de l’ETH double soudainement pour atteindre 2 000 $, la réserve dans le pool devient déséquilibrée.
Comme un pool de liquidité doit toujours maintenir un ratio de 50/50 en termes de valeur, un ajustement automatique est naturellement nécessaire.
À ce moment, les traders d’arbitrage interviennent.
Ils achètent de l’ETH dans le pool à un prix inférieur à celui du marché, puis le revendent ailleurs pour réaliser un profit immédiat.
Ce processus de rééquilibrage entraîne une diminution de la quantité d’ETH dans le pool, tandis que la quantité d’USDT augmente.
Après cet arbitrage, si notre trader retirait ses fonds, il obtiendrait environ 0,71 ETH (valant 1 414 $) et 1 414 USDT, soit une valeur totale de 2 828 $.
Cela semble être une bonne opération à première vue, puisqu’il a réalisé un gain par rapport à son dépôt initial de 2 000 $.
Toutefois, 2 problèmes se cachent en réalité :
- Il a perdu des ETH
En effet, notre trader avait initialement déposé 1 ETH.
Aujourd’hui, il ne détient plus qu’environ 0,71 ETH.
Il est ainsi amputé de 0.29 ETH en moins ce qui n’était pas forcément dans ses plans et bouscule sans doute ses objectifs.
- Il a réalisé une moins value
Rappelons que l’ETH a doublé de valeur dans notre exemple.
Il vaut donc actuellement 2000 $.
Ainsi, s’il avait holdé (conservé) ses cryptos au chaud dans son portefeuille, il aurait toujours 1 ETH et 1000 USDT et l’ensemble vaudrait aujourd’hui 3000 $.
Il a donc réalisé une moins value de 172 $ au total soit – 5,72 %.
Ainsi, bien que l’impermanent loss puisse sembler minime au départ, il représente une érosion réelle des rendements pour les fournisseurs de liquidité en finance décentralisée.
Comment réduire les risques d’impermanent loss sur les DEX ?
L’impermanent loss, bien qu’inévitable dans certains cas, peut être limité grâce à des stratégies adaptées.
Dans la DeFi, comprendre ces mécanismes et prendre des mesures proactives permet de protéger ses rendements tout en participant activement à un pool de liquidité.
Voici quelques solutions concrètes pour réduire ce risque.
- Débuter avec de petites sommes
C’est bien connu, c’est en faisant qu’on apprend.
Mais inutile de courir des risques inutiles.
C’est pourquoi, il est toujours indispensable de tester avec de petites sommes.
Réaliser un dépôt dans un pool, regarder son évolution et ses comportements, retirer ses fonds, etc…
Cette astuce permet de se familiariser avec le mécanisme des pools et d’apprendre sans risquer la totalité du capital.
- Se positionner dans un pool sûr
Tout d’abord, le choix des pools est crucial.
Privilégier les paires d’actifs stables ou moins volatiles, comme USDT/USDC ou encore BTC/USDT, réduit fortement l’impermanent loss.
Ces pools, souvent composés de stablecoins, subissent moins de variations de prix.
Ainsi, la probabilité de déséquilibre reste faible.
À l’inverse, les pools composés de crypto-actifs volatils, comme AAVE/ARB, présentent un risque accru.
Privilégier également les DEX ou les plateformes populaires qui enregistre des grands volumes limite le risque de perte non permanente mais aussi les risques de manipulation des prix.
- Rester informé du marché
Ensuite, surveiller les marchés est essentiel.
Les traders crypto peuvent utiliser des outils de suivi pour anticiper les mouvements de prix.
Par exemple, si des fluctuations importantes sont attendues, il peut être judicieux de retirer temporairement ses fonds d’un pool.
Cette vigilance permet d’éviter que des variations extrêmes n’érodent les rendements via l’impermanent loss.
- Déposer ses fonds lors de phase calme
Une autre stratégie consiste à fournir de la liquidité lors des périodes de faible volatilité.
Lorsque les prix des actifs restent stables, les risques de déséquilibre dans le pool diminuent.
Cela permet de maximiser les frais de transaction tout en limitant l’impact des variations de prix.
- Les assurances contre l’impermanent loss
Certaines plateformes DeFi innovantes proposent également des solutions pour contrer l’impermanent loss.
Par exemple, certains DEX intègrent des mécanismes de protection, des assurances ou des pools spécialisés qui compensent partiellement les pertes.
Ces options méritent d’être explorées, notamment par les investisseurs souhaitant une exposition plus sûre.
Enfin, diversifier ses investissements reste une règle d’or et doit faire partie de votre plan de trading.
Fournir de la liquidité dans plusieurs pools, avec des actifs différents, permet de lisser les risques.
De cette manière, les pertes potentielles dans un pool peuvent être compensées par les gains dans un autre.
En combinant ces différentes approches, les utilisateurs peuvent limiter l’impact de l’impermanent loss sur leurs rendements et tirer pleinement parti des opportunités offertes par la finance décentralisée.
Pour conclure
L’impermanent loss est un enjeu central pour tout utilisateur de la DeFi souhaitant fournir de la liquidité sur un DEX.
Bien qu’il puisse sembler complexe, le comprendre est essentiel pour protéger ses rendements en crypto et éviter des pertes inattendues.
En choisissant les bons pools, en surveillant les marchés, et en adoptant des stratégies adaptées, il est possible de réduire significativement ce risque.
La finance décentralisée offre des opportunités uniques, mais elle exige aussi une gestion prudente.
En maîtrisant ces mécanismes, les traders crypto peuvent maximiser leurs gains tout en naviguant avec plus de sérénité dans cet écosystème innovant.
