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(d’une valeur de 250€)Break Even définition
Le monde de la bourse est régi par un jargon spécifique souvent incompréhensible pour les débutants.
Il est truffé d’appellations, anglophones pour la plupart, qui ne font que complexifier la compréhension du système.
Parmi ces termes et abréviations l’acronyme « BE » apparaît souvent en tête de liste sur les différents forums spécialisés. Ces deux lettres renvoient en fait à la notion de Break Even.
Paramètre central de la gestion des revenus d’une entreprise, celui-ci est tout aussi important quand il s’agit de stratégie de trading.
Souvent incompris ou mal utilisé, il représente pourtant une arme très puissante que tout trader aguerri se doit d’avoir dans son arsenal de trading.
Sommaire :
- Qu’est-ce que le break even ?
- Pourquoi le break even est important
- Les avantages du Break Even
- Quels sont les dangers du Break Even ?
- Comment optimiser l’utilisation du break even ?
Qu’est-ce que le break even ?
Break-Even (BE) est un terme anglo-saxon qui signifie littéralement “atteindre le seuil de rentabilité”.
Dans la comptabilité d’une entreprise, il n’est pas rare d’entendre ce terme qui signifie que la société est à son seuil 0 de rentabilité.
C’est le niveau où elle ne gagne pas d’argent mais n’en perd pas non plus.
Cela correspond au point d’équilibre où les recettes générées par la société couvrent l’ensemble des frais de celle-ci.
Il est aussi appelé point mort (pay-back pour les anglais).
En trading, le mot est employé pour signifier qu’une opération ne présente plus de danger financier.
Il s’agit du point graphique ou du moment où le potentiel des pertes est en fait neutralisé.
En pratique, cela consiste à déplacer le stop de protection au niveau du prix d’achat si le scénario prévu évolue favorablement.
On parle alors souvent de « déplacer le stop à 0 », ce qui est plus parlant visuellement.
Concrètement, un ordre à seuil de déclenchement est mis en place en guise de stop et il suffit donc de l’ajuster en fonction de l’évolution du cours.
Ce mécanisme fonctionne sur tous les produits financiers (actions, forex, matières premières, crypto-monnaies) et sur tout type de stratégie (swing trading, day trading, scalping).
Pourquoi le Break Even est important ?
Différentes statistiques et enquêtes de l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) font état d’un taux d’échec conséquent chez les traders particuliers.
En fait, les statistiques démontrent que près de 90% des traders particuliers sont perdants.
En moyenne, ils perdent chacun aux alentours de 10 000€ avant d’arrêter.
Ce qui est une somme conséquente quand on y pense.
La première raison de ces échecs est évidemment due à un abus excessif de l’effet de levier.
Depuis l’introduction des CFD (Contract For Difference) à la fin des années 2000, les particuliers ont désormais accès à un panel gigantesque d’instruments.
Avec ces instruments viennent aussi des effets de levier délirants pouvant aller jusqu’à x200.
L’appât du gain pousse les investisseurs débutants à faire un usage massif de ces leviers.
Ils ne voient que la démultiplication du profit sans prendre en compte que la réciproque est tout aussi puissante et que la chute du capital peut être tout aussi violente.
Mais ce constat édifiant fait aussi largement état d’un manque de formation de ces traders particuliers.
Ces lacunes pèsent notamment sur l’un des aspects les plus importants du trading : le money management.
Cette notion, que l’on traduit par “gestion du capital”, est en réalité plus complexe qu’elle n’y paraît.
Lorsqu’on établit un plan de money management, on définit plusieurs aspects de notre trading qui nous permettent de garder un cap cohérent.
Psychologiquement, c’est un pan indispensable à tout trader ou investisseur.
Beaucoup de traders en herbe se focalisent quasi exclusivement sur l’apprentissage de l’analyse technique.
Seulement voilà : on peut être un très bon analyste et avoir raison 75% du temps.
Dans le même temps, on peut perdre de l’argent régulièrement quand même s’il n’y a aucune notion de money mangement derrière.
C’est pourtant l’un des piliers majeurs du trading et de l’investissement en règle générale.
Parmi les règles importantes de money management, on retrouve donc ce fameux seuil de rentabilité qui a pour vocation de protéger l’investisseur et son capital.
Il représente ainsi le premier point d’objectif à définir lors de son analyse.
Il va de paire avec le stop qui entre également dans la gestion du risque.
Les avantages du Break Even
Le money management regroupe l’ensemble des règles que se fixe un trader pour rester en vie sur les marchés.
Parmi celles-ci, l’aversion au risque est un paramètre très important.
Et c’est là qu’intervient justement le Break-Even : celui-ci permet de protéger le capital du trader.
En effet, le capital est l’outil de travail N°1 de l’investisseur.
Sans capital, il devient impossible de travailler et il convient donc de le préserver à tout prix.
A partir du moment où un trade devient gagnant, il devient essentiel de le sécuriser afin de protéger le capital.
Cela permet de couper au plus vite les positions qui ne progressent pas et de laisser courir, tout en étant protégé, celles qui surperforment.
De plus, le break even donne un autre avantage à son utilisateur : l’« effet de levier » qu’il procure.
En effet, dès lors qu’un trade est mis à BE, celui-ci n’est plus comptabilisé comme à risque.
Il ne peut donc plus être compté dans l’exposition globale du portefeuille.
L’investisseur peut ainsi ouvrir de nouvelles positions sans se soucier de celle arrivée au seuil de rentabilité dont les risques ont été neutralisés.
Enfin, dernier avantage et non des moindres : le break even est aussi là pour protéger la psychologie du trader.
On le sait, la psychologie représente une part importante dans l’activité de l’investisseur.
Elle peut être à l’origine de nombreuses déconvenues et il est donc primordiale de tout mettre en œuvre pour couvrir toute perte de capital due à une mauvaise appréhension des émotions.
Ainsi, savoir que son trade est arrivé au seuil 0 de rentabilité, qu’il est neutralisé, qu’il ne peut aller que vers le positif et qu’il n’est plus possible de perdre son capital dessus est souvent un confort psychologique.
Il permet au trader d’être beaucoup plus serein dans ses prises de décision.
Quels sont les dangers du Break Even ?
Même si ce seuil est très intéressant pour tout investisseur, il présente toutefois quelques risques qu’il ne faut pas négliger.
Le principal problème, c’est qu’il peut altérer la rentabilité, voire rendre un trader perdant.
Le rôle du break even est bien de sécuriser un trade et non d’augmenter le potentiel de plus-value..
Il peut même dans certains cas les réduire, et c’est là que se situe le danger.
En effet, un trade fermé trop tôt à 0 et qui aurait pu être très rémunérateur est un manque à gagner non négligeable.
Rappelons que l’objectif principal d’un investisseur est certes de conserver son capital mais aussi de le faire fructifier.
Ainsi, il ne faut pas oublier l’adage de l’investisseur « couper les pertes et laisser courir les gains ».
Or, si un trop grand nombre de gains potentiels sont coupés trop tôt, cela va impacter le ratio des trades gagnants par rapport aux trades perdants et donc la rentabilité.
De nombreux influenceurs et autres traders qui fournissent des signaux sur les réseaux abusent d’ailleurs du BE pour dresser un bilan de 80%-90% de réussite.
Ce dernier ne juge en rien de leur rentabilité réelle.
Il convient donc d’utiliser le break even à bon escient afin d’optimiser le ratio sécurité/rentabilité.
Comment optimiser l’utilisation du break even ?
Comme observé ci-dessus, l’application du break even ne doit pas être abusive sous peine de réduire la rentabilité.
En effet, le trading n’échappe pas à la loi de Pareto 20/80.
Comment cela se concrétise ?
20% des actions amènent 80% des résultats.
Ramener à l’investissement et au trading, cela signifie qu’une minorité (environ 20%) des positions sont responsables d’une majorité (environ 80%) des résultats.
Il ne faut donc pas couper les ailes trop vite à des positions qui pourraient se révéler très rentables.
Au lieu d’être systématique, le trader aguerri doit pouvoir juger selon la situation s’il est bon de l’utiliser ou non.
Le trader doit savoir rester souple et s’adapter lorsqu’il utilise le BE.
Par exemple, si l’achat s’est fait à 10€ avec un stop sur les 7€ et un précédent creux à 9€.
Dans un premier temps, si le cours évolue favorablement, il peut être préférable de déplacer le stop non pas sur le niveau d’entrée mais en suivant une logique d’analyse technique en le rapprochant sous les 9€.
Cela permet ainsi de laisser le prix respirer et lui donner une chance d’exploser tout en limitant son risque.
Cette approche est notamment très utile dans le cas des marchés volatils tels que celui des crypto-monnaies où les cours varient très rapidement.
De même, la notion de break even n’est pas toujours nécessairement conditionnée au déplacement du stop loss.
Un trader aguerri peut très bien décider de sortir en légère perte/léger gain s’il juge que sa position est mauvaise ou stagne depuis trop longtemps.
Dans ce cas de perte minime, on la qualifiera quand même de sortie à BE, puisque le risque a été limité à un pourcentage très faible par rapport au capital.
En définitive, le break even est un outil très puissant qu’il est indispensable d’appliquer.
Toutefois, comme nous l’avons vu, il est nécessaire de rester relativement souple dans sa manière de l’utiliser pour qu’il ne devienne pas préjudiciable.
