Bien choisir son courtier en bourse ou son exchange

Cet article explore les critères de sélection et les considérations de sécurité liés aux courtiers en bourse et aux plateformes d’échange de crypto-monnaies pour les investisseurs. Sans entrer dans des détails trop techniques, il est nécessaire de comprendre le métier de courtier pour bien le choisir.

SOMMAIRE

• Le courtier en bourse est un épicier
• Market Maker contre No Dealing Desk
• Les FAUX facteurs de qualité
• Le détail primordial
• La vraie Check-list
• Crypto-broker et crypto-exchange : les critères importants à prendre en compte

Le courtier en bourse est un épicier

Le courtier, appelé « broker » en anglais est un agent commercial. Le client lui commande un produit, le courtier l’achète et le lui revend un peu plus cher.

S’il est « market maker » en plus de ses activités de courtier, il est comme une boutique : il achètera en gros, fera des stocks et livrera en direct au client si ce que celui-ci lui demande est en stock. Dans le cas contraire, il passera commande comme l’agent commercial.

Contrairement à ce que l’on pourrait penser communément, le profit ne se justifie pas que par la mise à disposition. En effet, il est tout à fait possible d’acheter des actions en s’adressant adressant directement à la société cotée.

La plus-value réside aussi dans le fait d’avoir un large choix de produits financiers disponibles et gérables au même endroit.

Cela nécessite des investissements humains et techniques de la part de la société de courtage.

Quand un courtier affiche clairement ses prix en commission (voire droits de garde, rollover…) et s’y tient, tout va bien.

L’un des défis pour les investisseurs consiste à identifier les pratiques commerciales douteuses utilisées par les courtiers pour augmenter leur marge brute, qui peuvent être dissimulées aux clients.

Voici quelques exemples de ces techniques :

• Le spread (différence entre cours d’achat et de vente) est plus élevé que celui présenté.
• Le slippage (délai entre le passage d’ordre et son exécution sur le marché) est allongé lorsque le cours bouge en défaveur du client.
• Si le courtier est un market maker, cela signifie qu’il prend des positions contre ses clients en utilisant des ordres d’achat et de vente sur sa propre plateforme, plutôt que de les exécuter sur le marché réel. Cela peut se produire lorsque le carnet d'ordres de l’autre côté a suffisamment de liquidité pour compenser les ordres de ses clients. Cela peut être considéré comme une pratique commerciale douteuse, car cela peut augmenter les risques pour les clients et réduire leur potentiel de gain.
• Le courtier bascule le client sur des serveurs volontairement lents s’il a de bonnes performances.
• Le courtier fait passer en priorité son activité de trading pour son propre compte avant celle de ses clients (Cette technique est malheureusement très répandue).

Il existe d’innombrables autres techniques malhonnêtes telles que celles-ci.

On voit bien que le tarif affiché n’est pas le seul argument pour bien choisir son courtier : il doit aussi, et surtout, être honnête.

Market Maker contre No Dealing Desk

La problématique de ce débat concerne uniquement le Forex et les CFD qui sont des marchés sans place centralisée unique.

En effet, pour les actions standard le marché financier (ex : NYSE, EURONEXT) assure le contrôle et la régulation, ces considérations ont donc moins d’importance.

• Un broker No Dealing Desk redirige les ordres de trading vers un Market Maker qui fournira la liquidité et joue le rôle de contrepartie.

• Un broker Market Maker assure lui même la liquidité (au moins en partie) et donc crée son propre marché et assure la cotation.

L’erreur fréquente induite par le marketing de certains courtiers, est de penser que le NDD est forcément plus fiable que le Market Maker, car il se contente de transmettre les ordres et ne peut rien manipuler, ni n’a d’intérêt à voir perdre son client.

Cette affirmation est fausse car un courtier NDD (No Dealing Desk) a aussi des techniques de manipulation à sa disposition.

En outre, il sera plus cher, car il n’est rien d’autre qu’un intermédiaire supplémentaire avant d’arriver au Market Maker.

Par ailleurs, les Market Makers ont un mérite supplémentaire, celui de devoir assurer la liquidité en toute circonstance, et donc d’assumer ce risque nécessaire

En pratique, il y a des bons et des mauvais des deux côtés : ce n’est donc pas un argument de qualité en soi.

Tous ces éléments sont bien théoriques et pas forcément vérifiables par un trader amateur.

Alors voici les critères selon lesquels un trader pourrait choisir son courtier.

Les FAUX facteurs de qualité

La sélection d’un courtier est une quête difficile. Les différents acteurs du marché utilisent des techniques de marketing pour présenter leur offre de manière attrayante, prétendant détenir les meilleures conditions pour les traders indépendants.

Cette situation est encore plus complexe lorsque l’on s’intéresse aux produits dérivés tels que le Forex et les CFD.

Il est donc important pour les investisseurs de prendre le temps de démêler les informations et de comprendre les différents critères de sélection pour choisir une plateforme adaptée à leurs besoins et à leur profil de risque.

Voici une petite revue des gages de « qualité » par lesquels il ne faut pas se laisser avoir :

• DE FAIBLES COMMISSIONS ET DES BONUS DE BIENVENUE

L’argument selon lequel un prix élevé pour les transactions entame la rentabilité du client est faux car il est difficile de connaître tous les frais imposés par le courtier avant de l’avoir expérimenté.

Il est fréquent que la promotion d’un tarif bas cache des coûts supplémentaires (comme des frais de tenue de compte, des frais fixes ou des rollovers élevés) ou une qualité de service insuffisante.

Le tarif n’est pas déterminant si la plateforme est de qualité, le service client est efficace et le courtier est transparent. Cet argument est moins valable si le client passe peu d’ordres (par exemple, 10 par mois) et s’il a une stratégie d’investissement à moyen ou long terme.

En ce qui concerne les bonus de bienvenue, lorsque les courtiers mettent en avant ces offres plutôt que des aspects tels que la stabilité de leur plateforme, cela peut susciter des doutes quant à la fiabilité de leurs services.

• UN GRAND NOMBRE D’OUTILS GRATUITS, DES SIGNAUX ET DES ROBOTS DE TRADING

Il est fréquent de constater que les courtiers qui investissent excessivement dans une grande variété d’outils et de fonctionnalités supplémentaires ne sont pas gages de qualité.

Ce manque de focus sur la qualité de la plateforme, la rapidité d’exécution des ordres, etc. peut indiquer un manque d’investissement dans ces aspects clés.

De plus, une surabondance d’outils peut distraire le trader de son travail principal qui consiste à surveiller les prix et à s’informer sur les fondamentaux de l’actif.

• BEAUCOUP DE CONTENU PÉDAGOGIQUE ET DES FORMATIONS

Il peut y avoir quelque chose de douteux à être à la fois juge et partie. Il faut se méfier des courtiers qui mettent en avant un contenu excessif de formations et de contenu pédagogique.

Cela peut indiquer que le courtier cible les débutants pour les manipuler. Les plateformes destinées aux professionnels ne proposent pas ce genre de services et c’est en partie ce qui les distingue.

Le détail primordial

Voici quelques points à vérifier qui éliminent directement un courtier :

• COURTIER AGRÉÉ PAR LA CYSEC

La Cysec (Cyprus Securities and Exchange Commission) est l’équivalent de l’AMF (Autorité des marchés financiers) à Chypre.

Cependant, il est connu que cette institution est souvent critiquée pour sa réputation de tolérer les courtiers qui ont été refusés d’agrément en France (AMF), aux États-Unis (SEC) ou au Royaume-Uni (FCA).

Ces courtiers peuvent également y trouver des avantages fiscaux. Certains courtiers basés à Chypre sont considérés comme des « bucket shops« , c’est-à-dire des courtiers frauduleux qui ne passent pas réellement les ordres sur le marché et qui peuvent même s’enfuir avec l’argent des clients.

• PROMESSE DE FORTUNE RAPIDE

Il faut se méfier des courtiers qui promettent des fortunes rapides. Ces promesses peuvent être très attrayantes, mais elles sont souvent trop belles pour être vraies.

Les courtiers malhonnêtes utilisent souvent des stratégies marketing agressives pour attirer les clients, en leur offrant des rendements élevés en très peu de temps, ou en leur promettant des gains faciles.

Par exemple, il est fréquent de voir des annonces publicitaires qui vantent des gains de 350% en 10 minutes ou des rendements de 80% en une seule transaction.

De plus, ces courtiers mettent en avant des images de vie de riche sur leur site pour mettre « l’eau à la bouche » (voiture, montres et villas de luxe). Il faut toujours garder à l’esprit que l’argent facile n’existe pas.

• LE COURTIER EST SUR LA LISTE DES COURTIERS INTERDITS PAR L’AMF

Voici les liens vers des listes de courtiers interdits par l’Autorité des marchés financiers (AMF). Il faut penser à consulter régulièrement les communiqués de presse de l’AMF sur leur site pour être informé des mises à jour :

• Liste noire options binaires
• Liste noire Forex

La vraie Check-list

Voici les facteurs qui importent vraiment, ceux qu’il faut absolument tester en arrivant chez un courtier, et à surveiller à intervalles réguliers :

• QUALITÉ ET STABILITÉ DE LA PLATEFORME

Il faut se poser la question de la praticité d’utilisation et de la complétude de la plateforme proposée par le courtier.

À noter que la praticité ne signifie pas la simplicité, une plateforme pratique doit offrir une bonne ergonomie et une bonne accessibilité aux informations.

Il faut également être vigilant quant à la présence de seulement deux boutons d’achat et de vente, car cela peut indiquer une plateforme de courtier d’options binaires et dans ce cas il vaut mieux s’enfuir.

Vérifier la stabilité de la plateforme est tout aussi important, en se demandant si elle plante fréquemment ou jamais.

• SÉCURITÉ ET RETRAITS DE FONDS

Pour savoir la sécurité de la plateforme quant aux retraits, il faut effectuer un test de retrait immédiatement après l’ouverture de compte et le dépôt de fonds.

Observer comment cela se déroule et combien de temps cela prend. Ensuite, il faut vérifier que toutes les pages contenant des informations sensibles sont protégées par une connexion HTTPS et un certificat SSL à 128 bits.

• NOTORIÉTÉ ET CAPITALISATION

Il est crucial d’éviter les « bucket shop« , ces petits courtiers qui prétendent être confidentiels ou VIP alors qu’ils ne disposent pas d’une capitalisation solide.

Il est préférable de choisir parmi les courtiers de grande envergure qui ont une solide réputation, cela vous permettra d’éviter la plupart des problèmes.

Crypto-broker et crypto-exchange : les critères importants à prendre en compte

La différence entre un crypto-broker (courtier) et crypto-exchange

Une plateforme d’échange de cryptomonnaies, également appelée crypto-exchange, permet aux acheteurs et aux vendeurs de se connecter directement pour échanger des crypto-actifs en fonction de leur accord sur le prix.

Cela a un impact sur les prix des cryptomonnaies et la liquidité sur la plateforme.

Un broker crypto, en revanche, agit comme un intermédiaire pour acheter ou vendre des cryptomonnaies via des ordres passés sur des exchanges, en déterminant le prix lui-même.

Certaines plateformes peuvent proposer les deux services, comme eToro avec sa plateforme de trading classique et son exchange.

Comment bien choisir entre un exchange et un courtier crypto

La meilleure option pour le trader dépendra de son niveau de connaissance des cryptomonnaies, de son expérience de trading et de ses objectifs.

S’il a déjà un portefeuille pour stocker ses cryptos, s’il comprend les cryptomonnaies et s’il veut les acheter pour les détenir à long terme, un exchange peut être une bonne option, par exemple Binance.

Si l’investisseur a une expérience de trading avancée et qu’il veut une plateforme complète et avancée pour trader, un exchange est également une bonne option.

Sinon, un courtier (broker) en cryptomonnaies, par exemple XTB ou Avatrade, sera plus facile à utiliser et plus approprié pour les traders débutants ou ceux qui ne veulent effectuer qu’un seul achat de cryptos.

Un broker offrira également une large gamme de services pour faciliter les transactions, comme des wallets pour conserver les tokens, des options de dépôt en devises fiat et des méthodes de dépôt gratuites.

Bien choisir son crypto-exchange

Il y a plusieurs critères importants à prendre en compte avant de se lancer. Le trader devra donc analyser :

• La sécurité de l’exchange : il vaut mieux s’orienter vers une plateforme qui prend des mesures de sécurité adéquates pour protéger les fonds de ses utilisateurs, comme l’utilisation de cold wallets (hors ligne) pour stocker les cryptomonnaies, des protocoles de sécurité multi-facteurs pour les transactions, etc. Il faut aussi vérifier si l’exchange a subi des hacks ou des pertes de fonds dans le passé.
• La réglementation: il vaut mieux choisir un exchange qui est réglementé et qui se conforme aux réglementations en vigueur dans son pays d’origine. Cela peut aider à protéger les utilisateurs contre les activités illégales et les pratiques frauduleuses.
• La liquidité: le trader devrait choisir un exchange qui offre une liquidité suffisante pour pouvoir acheter et vendre des cryptomonnaies rapidement et à des prix compétitifs.
• Les frais: il faut aussi vérifier les frais que l’exchange facture pour les transactions, les dépôts et les retraits, et les comparer à ceux des autres exchanges crypto, car lorsque le trader passera des ordres, les frais s’accumuleront. Il vaut mieux donc qu’ils soient les plus bas possible.
• Les paires de trading: le trader doit faire la liste des cryptomonnaies proposées par l’exchange pour vous assurer qu’elles correspondent à ses besoins. Il devrait également vérifier les paires de trading disponibles, pour savoir s’il est possible d’échanger les crypto contre d’autres crypto ou contre des devises fiat.
• L’interface: Il vaut mieux choisir un exchange dont l’interface plaît au trader et ne sature pas sa vision, pour qu’il puisse l’utiliser facilement et passer ses ordres efficacement. Un trader ne doit pas se sentir oppressé dans son espace de travail.
• Le support client: il est aussi important de choisir un exchange qui offre un bon support client pour répondre aux questions et résoudre les problèmes rapidement.
• Analysez aussi les exchanges crypto sur les listes noires telles que celle de l’AMF. Si des noms y figurent, vous les éliminez immédiatement.

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Bien choisir son courtier crypto

Globalement, les critères à analyser sont ceux expliqués plus haut. Si vous ne voyez pas de drapeaux rouges, analysez :

• Les listes noires : comme expliqué pour les courtier en général dans les détails primordiaux plus haut, recherchez toujours le nom du courtier qui vous intéresse dans les listes noires de l’AMF ou d’autres. Si son nom y figure, vous l’éliminez directement.
• La réglementation: l’aspect réglementaire est très important. Un courtier crypto qui est enregistré en tant que prestataire de services sur actifs numériques (PSAN) auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) est un signe de confiance, car cela signifie qu’il a satisfait aux exigences réglementaires et qu’il est surveillé par l’AMF pour assurer la protection des investisseurs. Cela peut être considéré comme un bon indicateur de confiance pour choisir son crypto-broker.
• Les frais: ceux-ci sont à considérer lors de votre choix, car plus ils sont faibles, moins vous aurez à débourser de commissions pour vos opérations de trading.
• La variété de l’offre des actifs: vérifiez les devises disponibles pour s’assurer qu’elles correspondent à vos besoins, certains courtiers ne proposent qu’une ou deux devises fiat pour acheter des crypto, d’autres en proposent plus. Le nombre de cryptomonnaies proposées par le broker est aussi important : ainsi, vous aurez davantage de choix pour vos investissements.
• Le support client: Tout comme pour les exchanges crypto, il vaut mieux choisir un courtier crypto qui offre un bon support client pour répondre aux questions et vous aider en cas de problème majeur ou mineur.
• Les services annexes: Il est important de vérifier les autres services proposés par le broker, comme les wallets pour conserver les crypto, les options de dépôt et de retrait, les options de trading (comme les CFD crypto) etc.
• La réputation et l’expérience: analysez la réputation et l’expérience du broker, en lisant des avis et en vérifiant les années d’expérience sur le marché. Rendez vous sur des sites qui recueillent les avis des clients comme Trustpilot. Mais il faut néanmoins faire attention car il est possible que des avis soient négatifs car ils viennent simplement de ses concurrents.
• L’ergonomie du broker est tout aussi importante. Par exemple, il est préférable d’avoir une plateforme traduite en français, sauf si l’anglais vous satisfait.